第681 期2026-08-17融资服务
焦点关注新型政策性金融工具方案印发，贴息成亮点记者了解到，目前新型政策性金融工具的相关实施方案已印发，明确了总体要求、支持领域。2025年，政策性金融工具重点投向数字经济、人工智能、消费基础设施，以及交通、能源、地下管网建设改造等城市更新领域。今年，新型政策性金融工具投向在此前基础上进一步优化，其中，更突出强调对民间投资项目、产业类项目的支持。与去年不同的是，今年财政对符合条件的新型政策性金融工具资金给予贴息。（经济参考报）
新型政策性金融工具方案印发，贴息成亮点宏观动态前7月全国固定资产投资260328亿元，同比下降6.7%国家统计局数据显示，1—7月份，全国固定资产投资（不含农户）260328亿元，同比下降6.7%。1—7月份，全国房地产开发投资43009亿元，同比下降19.2%。
元股证券:ygzq.hk财政部决定开展国债做市支持操作财政部决定开展2026年8月份国债做市支持操作，操作方向为随卖，操作券种分别是5年期2026年记账式附息（八期）国债、3年期2026年记账式附息（十一期）国债，操作额均为3.1亿元，竞争性招标时间为8月18日11:05 - 11:35。
区域热点青岛拟发行20.67亿元地方债青岛市财政局公告，决定发行青岛市政府专项债券(四十三至四十八期）。本期债券计划发行20.67亿元，品种为记账式固定利率附息债券，其中10年期新增专项债券计划发行9.56亿元，8月24日招标，8月25日开始计息。
发行动态牧原股份拟发行10亿元短融，申购区间1.20％～2.20％8月17日，牧原食品集团股份有限公司披露2026年度第一期短期融资券(乡村振兴)发行文件。
本期债券发行金额为10亿元，期限270天，申购期间为2026年8月18日9：00至18:00，申购区间为1.20%~2.20%；此次募集资金全部用于乡村振兴领域。中诚信给予发行人主体评级AAAsti，评级展望为稳定。
开封发投集团完成发行7亿元公司债，利率2.62％8月17日消息，开封市发展投资集团有限公司2026年面向专业投资者非公开发行公司债券（第二期）项目已完成发行，将于8月18日在上交所挂牌交易。
本期债券简称为“26汴投02”，发行金额7亿元，期限7年，利率2.62％，募集资金将全部用于偿还存量公司债券本金。2026年6月25日，经大公国际综合评定，发行人主体信用评级为AA+，评级展望稳定。
安阳发展投资集团5亿元中票完成发行，利率2.19％8月17日，安阳发展投资集团有限公司2026年度第一期中期票据完成发行。
本期债券发行总额5亿元，利率2.19％，期限5年，募集资金拟全部用于归还发行人子公司的到期债务融资工具本金“23安阳投资MTN001”。
中原高速拟发行3亿元超短融，偿还有息债务8月17日，河南中原高速公路股份有限公司披露2026年度第四期超短期融资券发行相关文件。本期债券发行金额3亿元，期限268天，募集资金全部用于偿还有息债务。
郑州公用集团拟发行3亿元中票，明起申购8月17日，郑州公用事业投资发展集团有限公司披露2026年度第二期中期票据发行相关文件。本期债券发行金额3亿元，期限10年，募集资金用于偿还发行人存量有息债务。此次债券申购时间为8月18日9:00至8月19日18:00，申购区间2%~3.0％。经中证鹏元综合评定，发行人主体信用评级为AAA。
债市主体鹤壁投资集团拟发行15亿元可交债，中标承销商公布8月17日消息，鹤壁投资集团有限公司披露2026年可交换公司债券主承销商选聘项目（二次）询比文件采购结果。
成交人为华泰联合证券与国泰海通组成的联合体，成交价以实际发行金额为基数，含税年化承销费率1.90‰。
鹤壁投资集团本次发行的债券注册总额不超过15亿元(含)，期限不超过3年期(含)。2026年7月28日，经中证鹏元评定，鹤壁投资集团主体信用评级为AA。
张世敏任湖北联投集团董事长湖北省联合发展投资集团公告，根据《公司法》及公司章程的规定，公司召开股东会、董事会会议，通过相关决议，任命张世敏为公司董事长，并由张世敏担任公司法定代表人。
债市舆情贵阳经开城投新增被限制高消费事项贵阳经济开发区城市建设投资（集团）股份有限公司公告，近期，公司及法定代表人新增被限制高消费事项，案件主要系建设工程施工合同纠纷。因公司未按执行通知书指定的期间履行生效法律文书确定的给付义务，贵阳市乌当区人民法院对公司及其法定代表人湛宏俊出具限制消费令。截至目前，公司正与相关方进行谈判，预计通过和解方式化解纠纷。
上交所终止审核6笔债券项目，金额合计64.03亿元近日，上交所披露债券项目信息，6笔债券项目状态更新为终止，品种为私募、ABS，金额合计64.03亿元。
其中，“泰安惠泰建设发展集团有限公司2025年面向专业投资者非公开发行绿色乡村振兴公司债券”项目拟发行金额6亿元，承销商/管理人为中天国富证券，项目受理日期为2025年11月13日。
“楚雄州国有资本运营集团有限公司2025年面向专业投资者非公开发行乡村振兴公司债券”项目拟发行金额7.8亿元，承销商/管理人为红塔证券，项目受理日期为2025年9月30日。
“陕西省西咸新区沣西新城开发建设（集团）有限公司2026年面向专业投资者非公开发行公司债券”项目拟发行金额12亿元，承销商/管理人为西部证券，项目受理日期为2026年1月12日。
“宜宾三江沿江供应链金融第1-10期资产支持专项计划”项目拟发行金额30亿元，原始权益人为深圳前海联捷商业保理有限公司，计划管理人为财通证券资管，项目受理日期为2025年8月29日。
“财通资管-联易融-岳阳供应链4-5期资产支持专项计划”项目拟发行金额3.72亿元，原始权益人为深圳前海联易融商业保理有限公司，计划管理人为财通证券资管，项目受理日期为2026年1月19日。
“申港-鸿瓴第1期资产支持专项计划”项目拟发行金额4.51亿元，原始权益人为中兴信远商业保理有限公司，计划管理人为申港证券，项目受理日期为2025年7月28日。
市场观点地方化债倒计时，尚有数千亿级别隐债和几万亿级别经营性债务形成“缺口”，如何补充？当前化债进行到了什么阶段？.
华泰固收研报指出，首先，官方认定的“隐债”清退已接近尾声，剩余化解压力不大。2025年9月财政部部长蓝佛安曾介绍，截至2024年末，地方政府隐性债务规模为10.5万亿元，较2023年末已经下降3.8万亿元。而2025年发行了2万亿（置换专用）+1.7万亿（特殊新增和特殊再融资）地方债用于化解隐债，假设2026-2028年按原计划发行2万亿+2.4万亿，则剩余隐债规模还有2.4万亿。这之中棚改隐债2万亿按原合同偿还，因此需要“额外化解”的隐债规模仅剩4000亿，化解难度不大。
其次，在认定隐债之外，城投经营性金融债务化解尚有一定压力。2025年3月，潘功胜行长曾在十四届全国人大三次会议记者会上指出“2024年末，融资平台经营性金融债务规模约14.8万亿元，较2023年初下降25%左右”，2025年10月，央行再次表示截至2025年9月末，全国存量经营性金融债务规模较2023年3月末下降62%。由此推算，2025年9月末存量经营性金融债务规模大约7.3万亿元。考虑到2026年以来特殊再融资债和特殊新增专项债发行都有所放缓，经营性债务的化解进度预计慢于过去几年，大致估算在3万亿-5万亿规模。
炒股配资App对于城投平台经营性债务，按照过往经验，主要从几个层面化解：
一是非标债务置换、银行贷款展期降息等。此类置换能直接减轻平台当期付息压力，改善现金流，亦是化解存量经营性债务最直接、最常用的手段之一。
二是隐债托管，即部分隐债清退任务较重的省市或设立隐债托管相关平台，将2026年年中仍未清零的平台隐债集中移至该平台上，托管平台隐债可至2028年底清零。此类操作本质上仍是加快推进化债任务完成，帮部分平台清除过往负担，以更好促进市场化转型等。
三是债务上移、统借统还。
四是极端情形下的个案债务重组。
责编:刘安琪 | 审核:李震 | 监审:古筝融资服务
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